goldman sachs

Заканчиваю подводить итоги глобального M&A за первую половину года. 

В пятницу я отмечал, что адвайзеры смогли очень хорошо заработать на рекордном рынке, и что, в частности, только Goldman Sachs поучаствовали в сделках на более чем $1 трлн. 

Цифра просто безумная и захотелось здесь копнуть поглубже. 

Поэтому делюсь инфографикой с Топ-20 M&A адвайзерами за полгода. По вертикали отсчитывается количество сделок, по горизонтали – совокупный объём сделок в денежном выражении. Несколько наблюдений: 

1) Картина напоминает теннис недавнего времени – есть большая тройка (плюс сэр Энди Маррей 🫢) и есть все остальные. 

— #1 Goldman Sachs – явный лидер, поучаствовали в 233 сделках на $1,2 трлн. По объему они обошли №2 адвайзера на 50% 

— #2 J.P.Morgan – 217 сделок на $819 млрд 

— #3 Morgan Stanley – 190 сделок на $673 млрд 

— #4 Bank of America – 149 сделок на $482 млрд. Тот самый сэр Энди – вроде в топ-4, но сильно уступает конкурентам 

Профицит на нефтяном рынке восстановится после нормализации судоходства через Ормузский пролив, прогнозирует соруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Саманта Дарт.

Средний показатель переизбытка предложения в следующем году оценивается в чуть более 3 млн баррелей в сутки. Goldman Sachs пересмотрел ожидания по срокам возобновления нормального уровня экспорта: согласно новой оценке, это произойдет к концу июля.

Прогноз Goldman Sachs совпадает с позицией Morgan Stanley, который дважды за две недели понизил прогноз цен на нефть на фоне быстрого восстановления поставок через пролив.

Источник

Deutsche Bank AG снизил прогнозы цен на золото на целых 22%, поскольку инвесторы стали более настороженно относиться к перспективам денежно-кредитной политики США, а инвестиционный спрос на драгоценный металл снизился.

В третьем квартале цена на слитки составит 4300 долларов за унцию, что более чем на пятую часть ниже предыдущего прогноза, а в последние три месяца — 4800 долларов, что на 17% ниже, пишет в аналитической записке Майкл Сюэ, аналитик-исследователь. Оба пересмотренных прогноза по-прежнему предполагают, что цены вырастут с текущих уровней ниже 4100 долларов, хотя и в гораздо меньшей степени, чем ожидалось ранее.

Более осторожный прогноз Deutsche Bank последовал за заявлением Goldman Sachs Group Inc. на прошлой неделе, в котором банк снизил прогноз на конец года на 500 долларов до 4900 долларов за унцию, поскольку теперь не ожидает снижения процентной ставки в США в этом году.

www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-23/deutsche-bank-cuts-gold-forecasts-up-to-22-as-bulls-temper-view

«Наиболее вероятный сценарий — поэтапное возобновление работы с использованием какого-либо механизма управления трафиком, в котором будут задействованы Иран и Оман», — заявил CNBC Адам Шарп, вице-президент по редакционной работе Lloyd’s List Intelligence

«Приоритетность может быть обусловлена ​​не только коммерческими соображениями, — сказал Шарп. — Власти также могут учитывать местоположение судна, направление движения, флаг, принадлежность, предполагаемый политический риск, тип груза, состояние безопасности и то, предоставило ли судно уже необходимую информацию о транзите».

«Наибольшая неопределенность заключается в том, будет ли это решаться прозрачно или посредством ситуативных оперативных решений», — добавил он.«Страховщики захотят получить доказательства стабильной и предсказуемой операционной среды: последовательные безопасные перевозки, отсутствие помех, ясность в отношении рисков, связанных с шахтами, и отсутствие возобновления эскалации.

Крупнейшие банки Уолл-стрит снизили прогнозы цен на нефть на ближайшие кварталы из-за ожиданий восстановления поставок из Персидского залива. Главный фактор — временное соглашение о возобновлении работы Ормузского пролива и снижение рисков перебоев экспорта.

Goldman Sachs теперь ожидает, что в IV кв. Brent будет стоить $80 за баррель против прежнего прогноза в $90. Банк рассчитывает на нормализацию экспорта из Персидского залива уже к концу июля.

Morgan Stanley также пересмотрел оценки. Банк прогнозирует среднюю цену Brent с привязкой к сроку поставки на уровне $90 за баррель в III кв. вместо прежних $100. В IV кв. ожидается снижение до $80 за баррель.

Рынок все больше закладывает не длительный дефицит поставок, а постепенное восстановление нефтяной логистики на Ближнем Востоке.

Крупнейшие банки Уолл-стрит снизили свои прогнозы цен на нефть после того, как США и Иран достигли временного соглашения о прекращении боевых действий и возобновлении работы жизненно важного Ормузского пролива. Ожидается, что поставки из Персидского залива восстановятся до довоенного уровня раньше, чем предполагалось.

Goldman Sachs прогнозирует, что в этом году средняя цена на нефть марки Brent, международный эталонный сорт, составит 85 долларов за баррель по сравнению с предыдущими прогнозами в 90 долларов за баррель. Morgan Stanley ожидает, что в четвёртом квартале цена на нефть марки Brent, используемую в качестве эталона на физических рынках, составит 90 долларов за баррель по сравнению со 100 долларами ранее и 80 долларами в следующем году.

12 июня (Reuters) — В четверг Goldman Sachs понизил свой прогноз средней цены на нефть марки Brent на 2027 год до $80 за баррель, сославшись на более сильный рост предложения и сохраняющуюся слабость спроса, хотя и предупредил о возможности резких колебаний цен при различных геополитических сценариях.

Банк отметил рост добычи в США, Бразилии, Гайане, Венесуэле и ОАЭ, а также структурные изменения спроса, особенно в Китае.

«Мы предполагаем, что чуть более 10% слабости спроса сохранится, поскольку переход Китая на альтернативные источники энергии (например, электромобили) ускоряется», — говорится в записке Goldman Sachs.

Банк также заявил, что по-прежнему ожидает, что средняя цена на нефть Brent составит $90 за баррель в четвертом квартале 2026 года, отметив, что влияние более длительного сбоя в Ормузском проливе пока компенсируется меньшим, чем ожидалось, дефицитом предложения.

Хотя перебои в поставках через Ормузский пролив первоначально резко сократили добычу жидких углеводородов на Ближнем Востоке, Goldman Sachs заявил, что глобальный дефицит во втором квартале был более ограниченным и оценивался в 5-6 миллионов баррелей в день, поскольку ослабление спроса и существовавший ранее избыток предложения смягчили шок.

«Более высокие цены на энергоносители не устранят ограничивающие рост факторы», -  написал в аналитической запискеКлеменс Графе, экономист Goldman Sachs

• Цены на нефть: Brent около $92/барр. – примерно на 30% выше с начала войны с Ираном.

• Выгода для России: страна – третий в мире производитель и экспортёр нефти, не зависит от Ормузского пролива, поэтому является одним из немногих бенефициаров сбоев на глобальном рынке.

• Прогноз роста ВВП на 2026 год: 0,9% (замедление с 1% в 2024 году и 4,3% в 2025 году).

• Профицит текущего счёта (2026 год): почти удвоится – до 3,2% ВВП (с 1,7% в 2025 году).

• Бюджетный эффект: каждые $10 роста экспортной цены нефти добавляют $21 млрд доходов бюджета.

• Почему нефтяные сверхдоходы не ускоряют рост (по мнению Goldman Sachs):
  – «Нет никаких значимых свободных мощностей в России».
  – Рынок труда чрезвычайно жёсткий (безработица на рекордно низком уровне).
  – Около 2 млн работников недоступны из-за военной службы, потерь или эмиграции.

«Хорошее состояние экономики снижает риск того, что повышение ставки окажется дорогой ошибкой», — говорится в обзоре аналитиков

• Новый прогноз Goldman Sachs:
  – Первое снижение ставки ФРС на 25 б.п. – июнь 2027 года.
  – Второе снижение – декабрь 2027 года.
  – Ранее ожидалось снижение в декабре 2026 и марте 2027 года.

• Причины пересмотра:
  – Сильный рынок труда США: в мае создано 172 тыс. рабочих мест (прогноз – 85 тыс.); данные за март-апрель пересмотрены вверх (+93 тыс.).
  – Безработица осталась на уровне 4,3%.
  – Экономическая активность остаётся устойчивой.

• Риски: устойчивость экономики даёт ФРС возможность фокусироваться на инфляции (высокие цены на энергоносители из-за ближневосточного конфликта). Повышение ставки Goldman по-прежнему считает маловероятным, но теперь «выглядит более реалистичным», чем раньше.

• Ближайшее заседание FOMC (16–17 июня 2026 г.): под руководством нового председателя Кевина Уорша. Трейдеры не ждут изменения ставки (текущий уровень – 3,5–3,75%)